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民生证券:缓解资金紧张 保证信贷合理增长

2019-12-04 23:42:22来源:励志吧0次阅读

民生证券:缓解资金紧张 保证信贷合理增长 2012-02-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

央行网站2月18日20时消息,中国人民银行决定,从2012年2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

我们对此次央行降准的解读是,下调存准率早于我们之前“进一步宽松或延迟到3月初”的判断;央行此时下调存准率主要目的是缓解短期资金紧张,保证信贷合理增长,为经济不会出现硬着陆、保持经济平稳较快增长创造较有利的货币条件。

一、直接目的是缓解短期资金紧张本周16日和17日资金非常紧张。2月17日,市场资金情况延续前一个交易日的紧张趋势,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)除6个月期限微跌以外,其余品种全线上涨。隔夜利率暴涨99.33个基点至4.4958%,刷新两周内单日最大涨幅,本周累计涨幅将近200个基点;7天利率上涨85.09个基点,至5.18%;14天利率上涨56.75个基点,至5.57%;30天利率上涨80.17个基点,至5.82%。此前,16日上海银行间同业拆放利率也全线上涨,其中的14天利率上涨约90个基点,超过5%。

短期资金紧张主要受以下因素影响,一是银行补缴1000亿元存款准备金,二是公开市场连续净回笼,三是中国交建IPO17日缴款,冻结资金逾1700亿元,四是春节前央行的定向逆回购到期。

市场短期资金紧张已非央行前期手段左右腾挪能够缓解,下调存款准备金率已势在必行,水到渠成。

二、主要目的是保证信贷合理增长,避免经济“硬着陆”国家副主席习近平洛杉矶当地时间17日上午说,2012年中国经济将按照稳中求进的总基调,继续保持平稳较快发展,而决不会出现所谓“硬着陆”。

1月人民币贷款增加7381亿元,少于2008年1月的8036亿元,2009年1月1.62万亿元,2010年1月的1.39万亿元,2011年1月的1.04万亿元,为最近5年来的1月最低水平,大幅低于市场预期。

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